被收购还是拿投资？

深陷公司斗争的棒约翰业绩一路下滑，最近成了对冲基金 Trian 的标的。据《华尔街日报》，Trian 正评估收购棒约翰。不过 Trian 是否会发出邀约，棒约翰是否会接受都是未知数。

Trian 持有三大汉堡连锁之一的 Wendys 13%的股份，也曾一度是达美乐的最大股东，不过在持有它的股票一年之后就转手了。据说 Trian 擅长让自己投资的公司转危为安。

今年 7 月，Trian 的联合创始人之一 Nelson Peltz 把棒约翰创始人 John Schnatter 带去见了 Wendys 的管理层，探索交易的可能性。但究竟是 Wendys 会买下棒约翰（或者跟它合并），还是对冲基金 Trian 将获得棒约翰，目前尚未可知。

棒约翰因为它创始人和前 CEO、主席 John Schnatter 出格的言论一度陷入舆论风暴中。2017 年底， John Schnatter 对那些在美国国歌中抗议的 NFL 球员表达了不满，认为是这些人影响了棒约翰的业绩。棒约翰是 NFL 官方赞助商之一。

John Schnatter 这话激化了他和其他管理层的矛盾，其实他和其他管理层不睦已久。 2017 年 12 月，John Schnatter 辞去了首席执行官的职位。2018 年，他又因为在公司会议上说了种族言论，辞去公司主席。

不过，创始人仍然有公司 30%的股份，并且还是在董事会中。 他和公司管理层的斗争可能还会继续下去。之前棒约翰的营销和视觉设计都和 John Schnatter 紧密相关，现在公司管理层在讨论是否要把他的形象从披萨盒子上去除。另外，为了阻止 John Schnatter 买回公司，棒约翰的管理层采用了“股权摊薄反收购措施”。

棒约翰的投资者之一 Legion Partners Asset Management LLC 希望管理层不要再跟创始人斗争下去了。而是专心卖好披萨，毕竟它业绩已经很久不如意了。

从 2017 年第一季度开始，棒约翰在自己主要市场——北美的同店销售增长就在放慢。到了 2017 年第四季度同店增长下降，为 -3.9%。2018 年第一季度和第二季度下降继续扩大，分别是 -5.3%和- 6.1%。截止 7 月 1 日的第二季度，棒约翰总收入下降了 6.2%，为 4.08 亿美元。目前棒约翰在 45 个国家有超过 5000 个餐厅。

另外，它在中国市场困境重重——你或许能通过冷清的店面、频繁关店的消息看出来。上个季度，它把中国北京和天津的 34 家直营餐厅全都转手给了加盟商 Asia Gourmet Holdings，后者是亚洲私募股权公司 Advantage Partners 旗下的投资组合公司。

棒约翰也在进行策略回顾，除了被收购之外，也有可能寻求投资。

本文来源：好奇心日报，由餐饮界(微信ID:canyinj)整编报道，转载请注明来源！