瑞幸自财务造假事件后，并没有倒下，而且再获“老朋友”的2.5亿美元投资。可以说，瑞幸的警报虽还在拉响，但资本对其模式和市场的潜力还是长期看好。

瑞幸再获2.5亿美元投资

回了点血？

4月15日晚间，瑞幸咖啡发布公告，宣布与公司股东大钲资本和愉悦资本达成了总额为2.5亿美元的新一轮融资协议。

根据融资协议：（1）大钲资本同意通过定向增发，认购总额为2.4亿美元的高级可转换优先股；（2）愉悦资本同意通过公司的定向增发，认购总额为1000万美元的高级可转换优先股。在特定情况下，大钲资本和愉悦资本可以同比追加投资1.5亿美元。该交易的交割取决于数项条件，包括瑞幸咖啡与持有4.6亿美元的可转债持有人的债务重组计划完成。

根据公告，对于这次的融资，瑞幸方面表示将主要用于瑞幸咖啡海外债务重组计划，以及履行与美国证券交易委员会(SEC)达成的和解协议上。

“交易将使公司专注于业务运营和发展，继续拓展核心的咖啡业务和长期增长。”瑞幸表示。

消息一出，当日瑞幸在美股粉单市场涨超49%，市值一夜大涨超7亿美元。

瑞幸的过山车从去年驶入谷底。先是“浑水”做空，4月瑞幸发布公告自爆22亿造假风波，震惊整个行业，6月瑞幸大幅下跌，盘中多次熔断。到6月29日，瑞幸在纳斯达克停牌，之后正式进入OTC（场外交易市场）进行交易。在OTC开盘后，瑞幸一度暴跌30.07%，报价0.965美元。市值从最高的100亿美金跌到了3亿美金，瑞幸经历了过山车。

而这次资本注资

是不是回了点血？

总体上看，瑞幸此次获2.5亿美元投资，但造假事件仍有非常大的影响。除了这次11.75亿人民币的和解金额，瑞幸咖啡还将面临投资者天价索赔。对于后续，只能看瑞幸的发展和获得更多的资本来完成自我解救。

但要说资本真正看重瑞幸的是什么？是咖啡市场和模式。

瑞幸的模式能帮助它摆脱阴影？还得说下瑞幸的模式，瑞幸从一开始打的就是互联网咖啡。线上下单，线下快配或自提的模式。而线下门店就是前置网点，规模扩张抢市场一要求速度，二要求单店盈利。造假风波也直接暴露了瑞幸此前追资本重在求速度，求面上的数据。实际单店运营能力其实并不强。

造假事件曝出后反而将重心不再醉心资本市场，而是放在了门店经营上。

据瑞幸方面称，瑞幸已于2020年8月首次实现了总体店面盈利。另外，在3898家门店中，60%以上都于2020年11月实现了店面盈利。超70%加盟店接近瑞幸咖啡要求的毛利润水平。报告预计，2020年营收规模为38亿元-42亿元。

就在2020年末，从瑞幸公布的财务数据方面看，报告显示，瑞幸咖啡2020年前三季度营收分别为5.65亿元、9.8亿元、11.45亿元，增速还是明显。

而从门店数来看，据瑞幸咖啡董事长兼CEO郭谨一在2021年2月发送给员工的内部信披露，2020年门店总数近4800家（含加盟店），现制饮品销量超过3亿杯。

为了缓解资金压力，瑞幸后续重点应该都会在加盟店扩张上。2023年目标是实现近7000家门店，仅从数量上来看，仍与星巴克有的一比。

3月开始，瑞幸不仅宣布演员谭松韵为其品牌大使，还宣布已暂停了10个月的无人咖啡机“瑞即购”业务再次启动招商。

这也是资本还能看到瑞幸的亮点。大钲资本仍然表示继续看好瑞幸咖啡业务增长模式和长期发展前景。

国内咖啡市场还是缺本土角儿

再重点说下国内咖啡市场。瑞幸还能得到资本信任还有个非常大的原因，就是国内市场现在还很难找直接与国际咖啡品牌正面对抗的本土品牌。

国内的咖啡市场事实上暗潮涌动。

特别是国际巨头仍在加码，星巴克、麦当劳都在加速布局中国市场。

此前举行的星巴克“投资者日”大会中，星巴克国际业务、渠道发展及全球咖啡与茶集团总裁约翰·卡尔弗（John Culver）表示：2021财年计划在中国新开600家门店；并且在2022财年结束前，进驻中国230个城市，总门店数达到6000家。

而不久前，麦当劳旗下专业咖啡品牌McCafé（麦咖啡）宣布，未来三年将投资25亿元，加速布局中国内地咖啡市场，预计到2023年，全国将有超过4000家麦咖啡。

再到今年2月，被称为加拿大国民咖啡的Tim Hortons咖啡宣布完成新一轮融资，持续加码中国市场投入，并计划2021年新增200家以上咖啡馆，此前还计划未来十年目标要扩张1500家门店，来势汹汹。

但这背后也确实印证一个事实，国内咖啡市场的潜力实在太大。

据前瞻产业研究院发布的《2020-2025年中国咖啡行业市场需求与投资规划分析报告》显示，中国咖啡消费年均增速达15%，远高于世界2%的增速。预计2025年中国咖啡市场规模将达到2171亿元。

单从星巴克来看。星巴克在中国市场一路高歌猛进。实体零售门店仍在星巴克中国未来的增长计划中承担极其重要的核心引擎职能。1月26日，星巴克公布了2021财年第一财季（2020年10月~2020年11月）财报。第一季度净营收67.5亿美元，市场预估69.2亿美元；第一财季同店销售下滑5%，市场预期下滑4.2%。但中国同店销售自疫情以来首次出现正增长，当季同店销售增长了5%，

而此前星巴克在中国市场目标是要在2022财年末进驻230个城市，总店数达6,000家的目标（目前4800+），星巴克称充满信心。

同时星巴克在新零售也动作频频，此前阿里巴巴宣布，星巴克“啡快”服务上线支付宝、淘宝、口碑和高德四个应用，用户可通过这些应用下单购买、到店取货。这为星巴克带来了非常大的增量市场。

疫情以来，星巴克推出的外送和“啡快”已经取得较快增长。到2020财年的第四季度末，星巴克中国数字业务（包括专星送外送服务、啡快手机点单服务）的营收占比已经超过了26%，并且持续快速增长。

国内咖啡市场还是缺本土角儿。虽然国内一些品牌也在跨界，如新式茶饮喜茶、奈雪陆续推出咖啡饮品，甚至连原本不属于咖啡赛道的农夫山泉等巨头，也纷纷抢滩咖啡市场，但毕竟模式不同。

对于瑞幸也好，想要真正作为本土品牌与国际品牌一绝高下，还有很长一段路要走，更难的是要走的稳。

瑞幸是否真正劫后重生，首先还得看风波如何度过。