海底捞不会是第一个，也不会是最后一个。

险中求胜的中国餐饮企业上市史

海底捞的上市，是过去一个月餐饮界的狂欢。

庞大的中国餐饮市场，近千万餐饮老板的眼睛，终于开始直视起了“上市”这条危险与机遇并存的道路。

要知道在过去，上市对很多中小型餐饮企业来说是想都不敢想的事。

自2013年开始亏损的西安饮食、因骨汤门而陷入深渊的味千拉面、一个月内蒸发10亿市值的全聚德，以及曾经的火锅第一股小肥羊。

这些都是前车之鉴，牵绊着中国餐饮的上市之路。  

湘鄂情上市惨败后，国内餐饮几乎停止了上市步伐。

直到2017年“广州酒家”的A股上市，才给了国办餐饮上A股的曙光。

▲广州酒家

随着经济环境的剧变，新零售、消费升级、消费金融、活跃投融资等现象的不断涌现，整个餐饮市场的资本化也迎来了新的发展机会。  

我们看到，自2013年起，越来越多的资本开始投入到餐饮行业中，不少资本机构甚至化身成专业的餐饮投资机构。

数据显示，2016、2017年，海外餐饮投资机构几乎全面撤离；

2014年31家机构参与投资餐饮、管理资金总量达8680亿。  

尤其是如今海底捞的高调上市后，很有可能会对整个中国餐饮市场产生翻天覆地的改变。

谁会是下一个

海底捞开了一个好头，但我们更需要关注整个行业未来的发展。

我们不妨大胆推测一下，谁会成为“下一个海底捞”。

1.大概率是一个火锅品牌

过去，由于餐饮企业登陆A股相对困难，所以很多企业转道谋求新三板。

数据显示，中国目前有25家餐饮企业挂牌新三板，其中西式快餐和中式正餐是新三板挂牌的主要品类，其次是火锅。

分别占34%、23%、15%，三大类占到总比例73%。

▲数据来源：番茄资本

如今，随着海底捞的成功上市，未来火锅品类很可能得到进一步的发展，并成为上市企业中的一个重要品类。

原因有四：

①火锅的先天优势

火锅企业作为餐饮的一个品类，具有自身的独特性：

火锅对厨师的要求不高，经营体系简单，不需要太多厨师和菜色，运营的难度和成本较低，但毛利相对较高。

从长远发展来看，火锅企业谋求扩张和上市也简单，所以被投资者看好。  

中国烹饪协会副会长李亚光认为，与中式正餐相比，火锅业态更容易标准化、易复制，便于集中管理。

②火锅行业将持续扩大

海底捞提出明年将开600家新店，这将极大的推动火锅品类的主流，吸引更多的人进入到火锅类目创业。

③集中吸引资本

虽然餐饮一直处于边缘化状态，海底捞的良好表现，将吸引资本重新审视餐饮，特别是跟火锅类似的餐饮。

④鞭策餐饮老板转型为企业家

做餐饮这种传统行业，也能做成这种状态和水平？

海底捞的市值，无疑将会坚定餐饮老板打造品牌、企业化经营的决心。

2.必须要有足够的经营基础

俗话说厚积才能薄发，不论是海底捞亦或是其他上市的餐饮企业，规模永远是最能稳定人心的基础。

因为规模大，就意味着高知名度。

在海底捞尚未上市时，业内一直有对“海底捞第一，谁第二？”相关问题的探讨。

从河南郑州冲出海底捞包围圈的巴奴毛肚火锅，一度成为最有力的竞争对手。

巴奴毛肚火锅曾经还非常有针对性地打出了“服务不是我们的特色，毛肚和菌汤才是”的slogan。

不过从巴奴目前的一系列动向来看，（频繁更改slogan、加速国内布局）巴奴对于上市，暂时仍处于观望阶段。

▲巴奴毛肚火锅

但中国拥有众多的火锅品牌，而且机会不等人，与巴奴同等地位的火锅品牌还有很多。

比如从四川走出去，已有16年经营历史的香天下。

香天下自2002创立以来，一直良性发展，总门店数一度突破700家。  

且营业额在全国各个区域都拔得头筹，去年年营业额更是超70亿大关。  

自成立以来，香天下与海底捞一样，没有选择火锅行业格外激烈的成都作为重点发展城市，而是将重心放在了华东地区。

▲香天下门店全国分布图

渐渐地将门店遍布全国，甚至在加拿大，新西兰，澳大利亚，等众多海外城市也拥有近30家门店。  

不过由于香天下一向行事低调，在知名度上总感觉差点火候。

在之前的文章中我们也报道过，未来香天下将进军北京，陆续开出二十多家直营门店，似乎大有要开始扭转目前“低调”形象的意向。

3.明确的发展路线

在面对是否上市这一话题上，从巴奴毛肚创始人杜中兵说的“不差钱”。

同时又成立投资公司投资各种品牌的行为来看，巴奴对于上市始终保持着一种比较暧昧的态度。

相比之下，香天下最近几年的举动，则表现出了强烈的上市欲望。  

其中最明显的一步莫过于布局北京市场。

据称，香天下未来开在北京市场的门店将加大商圈店的布局，这与海底捞上市前几年经历的转折十分相似。

商圈店与社区店相比，除了布局上的优势，更能起到为品牌引流聚客的作用。  

而且商圈店更加贴近年轻消费者，很有可能会为香天下带来更多的曝光量，从而改进其宣传上的薄弱，扩大品牌的影响力。

同时，香天下虽然由众多加盟店构成，但最近几年，加盟力度却在渐渐放缓，未来的北京店更是选择了全部直营的方式。

加大直营力度，正是上市计划的表现。  

2008年上市的火锅企业小肥羊曾经也是靠加盟野蛮生长的品牌之一。

多加盟少直营，规模虽然迅速扩大，但却不利于企业的自主管理。

小肥羊就出现过：生意朋友成了各大总代，也成了山头团伙；趋利而战，仿品、赝品及品控等问题频频出现。

后来临到快上市之前，小肥羊才不得不咬牙整改。

以关停、回收、合作等方式，缩减加盟店数量，把721家店缩减成321家。

▲小肥羊

香天下现在开始做打算，很有可能就是在为以后的上市计划铺路。

4.还有很多问题需要克服

海底捞能够取得目前的成绩，与其组织化运营能力息息相关。

毕竟对于目前的餐饮来讲，执行力至关重要，运营效率的提升，能够确保好的顾客体验。

很可惜，香天下在人员管理上，并没有额外的亮点。

再加上前几年因加盟而快速扩张，企业缺乏整体性，虽然高效，但却并不规范。

如果匆忙上市的话，很可能适得其反。

其次就是上文提到的宣传问题。

海底捞上市前一两年，在社交媒体上的话题度节节攀升，看起来他们好像什么都没做，却常常成为热门头条。

这得益于海底捞旗下优质、完备的运营团队，以及品牌的差异化。  

反观香天下发展16年，虽然全国门店众多，但由于缺少宣传力度以及差异化，品牌并没有达到全国化的影响力，这点非常可惜。

小结

总体来说，未来餐饮的上市企业中，火锅品类有着绝对的优势。

目前也有不少符合上市条件的优质火锅品牌。

但由于参考模板较少，且上市依旧存在风险，不少品牌仍然处于观望期。  

而部分有上市计划的餐饮企业，则开始积极做着筹备。

只不过上市非儿戏，股权不透明、管理、业务不规范，以及供应链等一系列餐饮行业通病，都亟待解决。

本文来源：餐饮人必读，由餐饮界(微信ID:canyinj)整编报道，转载请注明来源！