餐饮史上第二大并购交易，上市餐企被私有化

Panera Bread是全美最大的面包轻食连锁品牌。这家上市餐饮连锁企业，在4月2日宣布被投资集团JAB全资收购，收购价格为75亿美元（折合人民币520亿）。

收购方JAB以315美元每股的价格将Panera Bread从上市企业转为私有，这个价格相比于市场股价溢价了20%。

这笔收购堪称餐饮业第二大的并购交易。历史上最大并购发生在2014年，汉堡王的母公司用126亿美元收购Tim Hortons。

被收购者Panera Bread为何值这么多钱？  

Panera Bread拥有超过2000家门店，并且在最近几个季度营收持续上涨。

同时在线上电商和线下零售渠道也布局广泛，在超过12000个分销网点销售着他们的预包装食品，仅这一块在2016年的营收就有1.75亿美元。

收购方JAB投资集团什么来历？  

JAB投资集团在近几年聚焦咖啡/烘焙品类，集中收购了一系列大型连锁品牌和一票独立品牌。

在2016年，JAB以13.5亿美元的价格收购了Krispy Kreme（美国最大的甜甜圈连锁），同时也收购了包括Caribou咖啡, Einstein Bros咖啡, Noah’s面包等连锁品牌，还有其他一系列独立的咖啡/烘焙品牌。

中国餐饮市场也开始进入“合纵连横”的整合阶段  

在国内，资本和餐饮品牌的结合也开始形成风潮，从“风险投资+早期初创品牌”的组合，发展到“财务集团+大型连锁品牌”的豪门联姻。

由联想集团旗下的弘毅资本做庄，投资获得了和合谷60%的股权，形成控股。弘毅也同期并购了PizzaExpress、权金城等国内外大型连锁品牌，逐渐形成餐饮界的控股大集团。

在经历初期资本方和大型连锁品牌的青涩结合之后，市场上已经获得更多并购管理经验。同时在上一轮互联网O2O的搅局和行业的一轮洗牌之后，整个行业将面临下一轮的产业整合的“合纵连横”阶段。

纵向整合 - 产业链上下游分工更为明确，在不同价值链形成规模化集团，例如信良记发力供应链端。

横向联合 - 大型连锁品牌之间将发生多起并购，形成一个更大的联盟，从而在获客、采购、人力等方面形成规模优势。

国外如百胜集团（肯德基、必胜客、塔可钟）和RBI集团（汉堡王、Popeyes、Tim Hortons）也分别形成4万门店和2万门店的集团规模。

结语

在这一轮的整合大潮过后，中型规模的连锁品牌将极有可能面临被收购或是被挤压的市场压力。

战国七雄，谁领风骚，餐饮业这场并购大战结局如何，我们拭目以待。

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