高端餐饮没落，消费环境变迁固然是重要的因素，然而，若把一切都归于外因，不从企业自身找问题，一切的回望和教训都没有了意义。
俏江南的失利，表面上看是资本的贪婪造成的，但若不是张兰心中为自己设下的枷锁，忘记了对目标追寻顺其自然的发展道路，俏江南本不会如此凄惨，张兰更不会落到这般“净身出户”。

这不是马后炮，因为即使最后上市成功，俏江南最终仍难摆脱败局……

壹

俏江南的成功，是改变旧有思维模式的成功。

当中国人的品牌意识觉醒，连晾衣架都在央视上“好太太”时，无论是处在二三线城市的作坊，还是生产车间都没有、只有营销的皮包公司式企业，都在城市主要街道“高大上”地儿开形象店时，门面房成为稀缺资源。

原本一间小门面可能是十万，一过春节就是二十七八万，还要排队。

房地产商也借机推波助澜地叫嚷“商铺经济”，想让全国人民坐享其成当“房东”收房租，割企业与商家的麦子。

俏江南创始人张兰，靠在美国涮盘子洗碗积累到第一桶金，自然知道房租在餐饮业所占的重比例，于是率先在北、上、广等一线城市将餐馆开到六楼、七楼。

在寸土寸金的一线城市，这样节省的成本可想而知。

把这些钱投到菜品与装修上，结果可想而知。

爬几层楼省不少钱，城市白领的账算得贼精。

靠“爬楼经济”成功的俏江南，不仅迅速在全国扩张，也掀开了中国餐饮的“楼上餐饮”新模式。

贰

拼是中国第一代创业者的群体特征。

1988年，在加拿大多伦多，张兰靠刷盘子、扛牛肉、打黑工，三年积攒了2万美元。

1991年，她回国将北京东四大街一间102平方米的粮店改造成了“阿兰餐厅”。

2000年4月，张兰毅然转让了所经营的三家大排档式酒楼，将创业近10年攒下的6000万元投进中高端餐饮。

由富梦贵是那一代人的梦想与伤痛。

2006年，张兰创建了兰会所，宣称首家兰会所总投资超过3亿元。1200万元请来巴黎Bacca-rat水晶宫的法国设计师菲利浦·斯塔克担当会所设计。

有媒体描述了会所的奢华：“一支水晶杯上万元，一把椅子18万元，一盏百乐水晶灯500万元，满屋镶嵌着约1600张油画。

2006年在保利秋季拍卖会上，张兰又耗资2000万元拍下当代画家刘小东所作的巨幅油画《三峡新移民》。

张兰直言，创建兰会所“就是冲着2008年北京奥运会这个千载难逢的机会去的”。

紧接着，俏江南又中标了北京奥运会唯一中餐服务商，负责为8个奥运竞赛场馆提供餐饮服务。

2008年7月，兰·上海正式创建，目标直指2010年上海世博会商机。

之后，俏江南旗下4家分店成功进驻世博会场馆，分别是两家俏江南餐厅，一家蒸steam，以及一家兰咖啡。

至此，俏江南的中高端餐饮形象可以说已经相当鲜明，并且在全国多个城市开出了数十家分店。

高端餐饮的最大特征不是菜有多好，而是人有多牛，牛人有多奢侈。

张兰懂得这个道理，不仅自己以成功人士的形象频频在各大媒体上传道解惑，出入各大名流场合，其被称为“京城四少”的儿子汪小菲与台湾明星大S（徐熙媛）的婚恋也成为媒体娱乐版的头条，增加了俏江南的曝光度。

树大招风。媒体不仅会捧人，也会棒杀。

此时，曾有媒体曝光俏江南的“死鱼换活鱼”、“碗筷不消毒”、“菜品有臭味”等。

但是，俏江南风头正盛，加上当时“毒奶粉”、“瘦肉精”事件甚嚣尘上，只用几句严正声明地“危机公关”，张兰便成功地以“娱乐新闻”的态度，迅速让新事件覆盖了老新闻，成了过眼烟云。

叁

俏江南本来做得不错，被称为餐饮创新模式的代表。

餐饮业最大的特征是现金流充足。

2008年，“不差钱”的张兰“计划抄底购入一些物业”，同时也被鼎晖“点燃上市梦想，助你迅速成长”的说辞所打动，在过度乐观的情况下迅速扩张，规模抢上市，癔症般地以10.53%的股权引入鼎晖的等值于2亿元的资本。

资本的追求是钱生钱。拿了两个亿，你要加倍的给他赚回来。

鼎晖要求俏江南2012年底上市。如果上市不成功，鼎晖有权以回购方式退出俏江南。

俏江南必须现金回购鼎晖的股份，同时保证鼎晖的合理回报。

由于鼎晖股份回购条款的约束，俏江南上市也有一个时间表。

2011年3月，俏江南向中国证监会提交了上市申请，当时A股的上市排队数量大概六七百家，俏江南要于2012年底完成上市，时间已相当紧迫。

同时，因为餐饮采购端与销售端都是现金交易，收入和成本的难以可靠计量，无法保证会计报表的真实性，当时所有餐饮企业在A股的IPO申请已处于被冻结状态。

肆

企业都是快死的。

为什么让企业发展那么快？

因为每一个企业家骨子里都有一种焦虑感，目标很大，生命很短。

创业近20年的张兰一旦有了当“餐饮老大”的目标，就不由自主地掰指头数自己的年纪，越数越焦虑，越数越急躁，只嫌俏江南发展慢，引进资本自然是一条达到目标的捷径。

岂不知，可驾驭的资金是天使，驾驭不了的资金变魔鬼。

超越自己把控能力的引入资本，有时候就是“引狼入室”。

鼎晖投资给俏江南带来资金的同时，也给其套上了枷锁，使其不得不疲于奔命。

尽管已经拼命，但俏江南最终仍未能在2012年末之前完成IPO。

按照协议，俏江南必须用现金将鼎晖所持有股份回购，同时还要保证鼎晖获得合理的回报。

假设鼎晖在协议中要求每年20%的内部回报率的话，鼎晖2008年2亿元的原始投资，2013年退出时就需要俏江南至少用4亿元来回购。

2012年底以来，在中央“八项规定”、“六项禁令”的冲击下，高端餐饮陷入了20年以来的冰点。

2亿元被疯狂扩张挥霍得差不多时，“高大上”的俏江南突然掉入经营困境，门店数量从2012年末的70家缩减至50余家，哪还拿得出巨额现金回购鼎晖手中的股份。

引入资本成“引狼入室”

马克思说，资本的每一个毛孔都滴着血和肮脏的东西。

这话在改革开放后已经不怎么说了。

但是，无论是南孚电池，还是蒙牛创始人牛根生曾经一把鼻涕一把泪地向中粮集团求助，都显示了资本的无情与贪婪。

鼎晖“股份回购”没有办法执行，又以合同中的“领售权条款”（多数A类优先股股东同意出售或者清算公司，则其余股东都应该同意此交易，并以相同的价格和条件出售他们的股份）找到欧洲最大的私募股权基金CVC。

CVC手段更黑，不仅将收购价格压得很低，将创始人张兰驱逐出董事会，连对俏江南收购采取的也是“杠杆收购”的方式，自己只需支付少量的现金，其他的收购款靠债权融资获得。

还款来源，则依靠收购标的日后产生的现金流来支付。

雪上加霜的是，进入2014年、2015年，公款消费几近绝迹，外加经济增速的放缓，高端餐饮复苏基本无望，CVC期望的依靠俏江南现金流来偿还并购贷款也化作梦幻泡影。

其实，双方都没有想到的是，餐饮企业虽然是一个现金流很强的企业，如果盈利能力很强，俏江南还需要投资公司的钱引鸩止渴？

另外，CVC太放大自己的管理能力了，一直觉得东方企业的管理不善，他们来了可以“手到病除”……

伍

“千江有水千江月，万里无云万里天。”佛家是唯一不通过武力而传播全世界的宗教。

它最大的特点就是顺其自然，一切随缘。张兰没有读懂这门哲学，硬用目标给自己套上一个“夸父逐日”的枷锁。

“创业就是要不给自己留一点退路，才能做到第一”。张兰的经典语录一语成谶，她不仅失去对俏江南的控制，连风光一时的儿子汪小菲也卖掉兰会所，以首席品牌官的头衔去广东心怡科技物流有限公司打工，连最好的厨子也当不成了。

本文来源：一块儿开餐厅，由餐饮界(微信ID:canyinj)整编报道，转载请注明来源！